中国公司收购美国公司,哪些能够取得成功?

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中国公司收购美国公司,哪些能够取得成功?

帖子  梅怡 于 周三 二月 24, 2016 12:54 pm


[老虎证券股票社区原创]大家都知道美股跟A股一样,自开年以来大幅度“降价”,而恰逢这个时机,精明的“中国土豪”纷纷举着美金入场,意图趁着降价,大打收购牌,但是呢,美国公司不是你想买,想买就能买?
先看一下去年的美股十大收购案:
?2015年1月26日,美敦力$(MDT)$499亿美元收购柯惠医疗
?2015年3月25日,亨氏和卡夫食品合并,合并后创建卡夫亨氏$(KHC)$,大涨38%
?2015年4月17日,58同城$(WUBA)$ 和赶集网宣布合并,58大涨33.52%
?2015年5月28日,安华高科技$(***GO)$ 宣布,以370亿美元收购位于加州的博通$(BRCM)$
?2015年10月12日,戴尔670亿美元收购易安信$(EMC)$
?2015年10月13日,百威英博$(BUD)$1040亿美元收购SAB米勒
?2015年10月26日,$携程(CTRP)$ 宣布与 $百度(BIDU)$ 达成股权置换交易
?2015年11月16日,万豪酒店$(MAR)$ 宣布以122亿美元收购喜达屋$(HOT)$
?2015年11月23日, 辉瑞$(PFE)$ 1600亿美元收购艾尔建$(AGN)$
?2015年12月11日,杜邦$(DD)$与 陶氏化学$(DOW)$ 宣布达成合并协议
今年伊始,科技领域的大型并购显著增长。根据Dealogic数/据,今年开年仅两个月,便宣布了102桩中国企业海外收购协议,价值总计816亿美元,成为史上最抢眼的开年表现。去年同期仅有72桩案例,价值110亿美元。
中国企业海外“爆买”,来看看近期收购及投资案:
?2016年1月15 日,海尔集团$(600690)$以54亿美元收购通用电气$(GE)$旗下家电业务,相较于通用电气将近3000亿的市值,这次收购的业务份额确实不算大,但收购有利于海尔加大在美国市场的地位,收购前海尔在没市场份额不到2%,收购后有望到达16%。
?2016年2月13 日,阿里巴巴$(BABA)$欲收购Groupon $(GRPN)$,阿里巴巴集团购入了该公司 5.6% 的股份,约买入了 3300 万股的 Groupon 股票,从而使其成为后者第四大股东。股价当周暴涨97.32%。Groupon提供商户如餐馆、电影院等的大幅折扣,而阿里与之合作将助其进入团购领域,与腾讯的美团点评,百度$(BIDU)$的糯米相抗衡。
?2016年2月22日,海航集团$(600751)$日前宣布拟以60亿美元收购英格麦克$(IM)$(Ingram Micro),(美国IT产品服务分销商)以每股38.9美元全现金收购后者100%的股权,溢价31%,股价当日上涨33.74%。此次收购有利于海航的物流管理体系进行全面升级,另外也可增加海航在北美欧洲地区的业务网络扩张。
然而,并不是每一次收购都能达成,在美股市场赌收购也是有风险的,被其他国家监管部门以国 家安 全、涉嫌垄断等理由调查甚至叫停的风险也在上升。
目前正接受审查的包括:
?2015年9月31日,清华紫光斥资38亿美元收购西部数/据$(WDC)$15%股份,当时的认购价格是92.5美元,(西部数/据在存储领域占有优势地位)此次收购目前仍未达成,另外,受到了美国方面的调查,与当时的交易价格相比,西部数/据的股价腰斩为44.12美元。因为涉及美国芯片等核心科技,被叫停的几率很高。
?2016年2月3日,中国化工以430亿美元收购先正达公司$(SYT)$先正达是全球植保第一大企业(市场份额20%),对比其市值360.9亿美元,本次收购价格预计超过430亿美元,溢价约20%.中国化工主要由以色列ADAMA及湖北沙隆达负责生产,产品多为仿制类,收购先正达,将有力与提高公司农产品结构及板块。
?2016年2月6日,重庆财信欲以1亿美元收购芝加哥证交所(芝交所CHX),目前,芝交所交易的股票已达4000多只,相较于纽约证交所,纽约证券交易所享有20%市场份额,CHX所占股票市场份额仅为0.5%。芝交所目前为达不到纽约证券交易所上市要求的小型企业在该交易所发行股票。此次收购的意义重大,开创中国收购美国交易所的先河,但此次收购阻力强大,
被美国叫停的“收购案”:
?华润集团和华创投资2015年12月28日欲以26亿美元收购美国飞兆半导体国际公司(FairchildSemiconductor),超过了安森美(11.7,0.00,0.00%)半导体(ONSemiconductor)上月提出的每股20美元、总计24亿美元的收购报价。因为美国外国投资委员会认为这笔交易风险太大,飞兆半导体上周拒绝了中国买家。
?2015年3月31日,中国财团Go Scale Capital欲以28亿美元收购飞利浦$(PHG)$旗下的LED组件业务以及汽车照明业务部门——Lumileds的多数股权,另外,飞利浦公司还将把600余项有关LED生产与汽车照明的专利转给Lumileds公司。但由于美国外国投资委员会(CFIUS)的担忧,飞利浦PHG不得不取消向中国财团Go Scale Capital出.售照明组件业务。
补充:
?美国外资投资委员会(CFIUS)是一个**委员会, CFIUS 的代表们来自包括国防部、国务部以及国土安全部等,对可能影响美国国家安全的外商投资交易进行审查。
?CFIUS 可能倾向于批准与美国关系密切的投资者(如澳大利亚、英国或日本)。在实践中,CFIUS 对来自中国或者某些中东国家的投资者通常会进行更仔细的调查。
看完了目前正在进行调查和叫停的收购案,(以下观点引自美国众达律师事务所合伙人唐承慧律师的意见)可以发现在堵收购的时候,需要留意以下风险:
?需要注意收购目标公司所在国家是否存在政 治风险、工会反对收购风险,以及商业风险等
?包括目标公司是否存在任何诉讼和争议导致收购完成后的减值
?是否存在知识产权侵 权或原来技术许可失效的风险
?是否存在控制权变更后的合同解除风险
?是否存在商业贿 赂等反腐 败风险,例如,与巴西相关的收购案中,常会出现因商业受 贿风险导致的收购未达成
美国公司不是你想买,想买就能买?在等待收购的过程中,还需衡量一下,所投资的“收购案”是否有被叫停的风险?
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梅怡

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